Tìm kiếm  
 
 
DANH MỤC THUẬT NGỮ   

Giá trị hiện tại thuần (NPV - Net present value)


( Người gửi: smallphuthuy  --   22/04/2007)

( Bình chọn: 9   --  Thảo luận: 10 --  Lượt xem: 89936)

 

Giá trị hiện tại thuần là hiệu số của giá trị hiện tại dòng doanh thu (cash inflow) trừ đi giá trị hiện tại dòng chi phí (cash outflow) tính theo lãi suất chiết khấu lựa chọn. Khái niệm giá trị hiện tại thuần đựơc sử dụng trong hoạch định ngân sách đầu tư (capital budgeting), phân tích khả năng sinh lợi của một dự án đầu tư, hay cả trong tính toán giá cổ phiếu .

NPV được tính theo công thức sau

NPV.gif

Trong đó:

  • t - thời gian tính dòng tiền
  • n - tổng thời gian thực hiện dự án
  • r - tỉ lệ chiết khấu
  • Ct - dòng tiền thuần tại thời gian t
  • C0 - chi phí ban đầu để thực hiện dự án

Việc tính toán NPV rất hữu ích khi chuẩn bị ngân sách cho một dự án, bằng phép tính này nhà đầu tư có thể đánh giá liệu tổng giá trị hiện tại dòng doanh thu dự kiến trong tương lai có bù đắp nổi chi phí ban đầu hay không. Với một dự án cụ thể, nếu NPV dương thì nhà đầu tư nên tiến hành dự án và ngược lại khi NPV âm. Tuy nhiên trong trường hợp có hai sự lựa chọn đầu tư loại trừ lẫn nhau trở lên thì nhà đấu tư còn phải xét đến chi phí cơ hội nữa, lúc này, dự án nào có NPV cao nhất sẽ được tiến hành.

Ví dụ: một doanh nghiệp dự định đưa ra thị trường một dòng sản phẩm mới. Chi phí ban đầu để sản xuất sản phẩm này (tiền mua sắm máy móc, thiết bị, chi phí đào tạo nhân viên...) là $100,000. Các chi phí quản lý dự kiến là $5,000/năm. Doanh thu từ sản phẩm này dự kiến là $30,000/năm. Tỉ suất hoàn vốn là 10%. Sản phẩm này dự kiến sẽ bán trong vòng 6 năm.
Theo công thức ở trên ta có thể tính toán giá trị hiện tại thuần của dự án là:

NPV = -100000 + (30000-5000)/1.11 + (30000-5000)/1.12 + (30000-5000)/1.13 + (30000-5000)/1.14 + (30000-5000)/1.15 + (30000-5000)/1.16 =  $8881.52 > 0

Vậy nên tiến hành sản xuất loại sản phẩm mới này.

Việc tính toán NPV phụ thuộc rất nhiều vào tham số tỉ lệ chiết khấu r, mỗi nhà đầu tư lại có cách đánh giá r riêng của mình. Ngoài ra dòng doanh thu, dòng chi phí không đồng đều, giá trị thanh lý tài sản cố định giữa các năm cũng sẽ làm cho việc tính toán trở nên phức tạp hơn nhiều.

Tổng hợp

 
 
  File gắn kèm:
 
Ðiểm trung bình:
Bình chọn:
 
 
Trao đổi  
 
  vietmhb82 04/07/2012) Có ích: 0/0 Có ích  Không có ích  
 
Bạn cần nhập thông tin trước khi gửi
 
   
     
  ah18691 17/04/2011) Có ích: 0/0 Có ích  Không có ích  
 
Bạn cần nhập thông tin trước khi gửi
 
   
     
  minhhuan_158 20/09/2009) Có ích: 0/0 Có ích  Không có ích  
 
Trong dự án này bạn nên sử dụng giá thị trường, để xác định được dự án có khả thi hay không ta phải xác định số tiền thực sự bỏ ra khi đầu tư dự án.còn phần chênh lệch thì bỏ qua.
 
   
     
  hoaivu882006 15/02/2009) Có ích: 2/2 Có ích  Không có ích  
 

Chào các bạn, tôi nghĩ bài toán nên tính theo cách này, và khi làm các bài toán về NPV các bạn nên vẽ 1 timeline để có thể thấy được rõ ràng dòng chi phí (cash inflow) và dòng doanh thu (cash outflow):

Áp dụng công thức NPV = DÒNG DOANH THU – DÒNG CHI PHÍ = $865.68 - $100 = $765.68

 

hiện tại            năm 1            n2          n3             n4           n5

-100                    250           250          250           250          250

                                                          -30                            +5

                          250           250          220           250          225

 

áp dụng công thức bạn sẽ có dòng doanh thu hiện tại = $865.68

Trong bài này bạn phải sử dụng giá mua thiết bị bởi khi mua thiết bị này công ty bạn đã trả 100 triệu (cash outflow – dòng chi phí), chứ ko phải 40 hay 80 triệu. Con số 80 triệu trong sổ kế toán của công ty bạn là đã trừ đi khấu hao: 100tr – 80tr = 20tr. Khi tính NPV bạn phải sử dụng lượng lưu động tiền mặt (cashflow) để tính, không thể dùng lợi nhuận sổ sách được bởi vì khấu hao chỉ là 1 con số bạn ước lượng chứ không thật.

 
   
     
  quangquang23 03/02/2009) Có ích: 0/0 Có ích  Không có ích  
 
Với cách đánh giá của ngân hàng thì giá trị đầu tư ban đầu sẽ tính là 40 triệu, chi phí của từng năm 1,2,4,5 là 700 triệu, riêng năm thứ 3 phải đại tu lên chi phí sẽ là 30+700=730triệu , doanh thu năm 1,2,3,4 là 950 triệu, riêng doanh thu năm 5 là: 950+5=955 triệu.

Áp dụng công thức tính NPV bạn sẽ tính ra NPV= 1705 triệu.
 
   
     
  giang88 10/07/2008) Có ích: 2/2 Có ích  Không có ích  
 
Vì NPV là một chỉ tiêu để đánh giá lựa chọn dự án đầu tư. Do đó khi tính ta phải dựa vào giá thị trường. Đấy là ý kiến cá nhân em.
 
   
     
  kieuminhanh 25/04/2008) Có ích: 3/4 Có ích  Không có ích  
 
Chào các bạn, mình vừa gia nhập. Mình đọc qua bài của các bạn viết về tính NPV như trên đều sai hết:

* Bài thứ nhất đưa ra công thức mà cũng sai thì đừng nên đưa ra ví dụ là gì, buồn cười quá.

(Công thức của bạn còn thiếu phần giá trị còn lại của dự án sau khi kết thúc thời gian hoạt động tính toán của dự án - SV)

* Bài thứ 2 thì lập bảng tính NPV cũng sai lớn, bạn đã không tính đến một yếu tố tối quan trọng đó là "tỷ lệ chiết khấu của dòng tiền".

Các bạn xem lại có gì thắc mắc thông tin lại với tôi nhé. Chúc các bạn thành công trong cuộc sống!

 
   
     
  chickensoup121 11/11/2007) Có ích: 1/1 Có ích  Không có ích  
 

Cảm ơn ý kiến của bạn csd.

 
   
     
  csd 09/11/2007) Có ích: 1/2 Có ích  Không có ích  
 

Chào bạn đây là ý kiến của tôi.

Theo tôi bạn phải tính theo giá thị trường cộng với phần lỗ nếu bán máy cũ.

phần lỗ là (80-40)*0.28=11,2

Ta có bảng tính sau

 
Năm 0 1 2 3 4 5
             
Vốn đầu tư -81.20          
doanh thu   950 950 950 950 955
chi phí   700 700 700 700 700
EBIT   250 250 250 250 255
khấu hao   16 16 16 16 16
EBT   234 234 234 234 239
LÃI            
lợi nhuận trước thuế   234 234 234 234 239
TTNDN   65.52 65.52 65.52 65.52 66.92
lợi nhuận sau thuế   168.48 168.48 168.48 168.48 172.08
khấu hao   16 16 16 16 16
Thu nhập ròng -81.20 184.48 184.48 184.48 184.48 188.08
Thu nhập ròng hiện tại   164.7143 147.0663 131.3092 117.2404 106.7216
NPV 523.08          
IRR 226.61%          
 
   
     
  chickensoup121 02/11/2007) Có ích: 4/4 Có ích  Không có ích  
 

Công ty A, có một phương án kinh doanh sau: Vẫn tiếp tục sử dụng xe cũ biết rằng giá mua thiết bị này ban đầu là 100 triệu đồng nhưng giá trên thị trường hiện nay chỉ còn 40 triệu, trong khi giá trị trên sổ sách kế toán là 80 triệu đồng. Chiếc xe này có thể sử dụng được 5 năm nữa với chi phí hoạt động hàng năm là 700 triệu đồng, doanh thu vận tải hàng năm là 950 triệu đồng. Trong quá trình sử dụng cần đại tu một lần vào năm thứ 3 với chi phí dự kiến là 30 triệu, khi kết thúc hoạt động có thể thu được 5 triệu, tỉ lệ chiết khấu là 12%.

Vậy khi tính NPV của dự án này, thì tính theo giá trị nào? (Giá mua thiết bị, giá thị trường hay giá sổ sách?)

Chênh lệch giữa giá mua ban đầu và giá thị trường hay giá ghi sổ với giá thị trường có được tính vào chi phí không?

Ai có thể giải đáp thắc mắc này giúp em với! Em cảm ơn.

 
   
     
 
     Gửi thảo luận  
     
   
 
( Tối đa1MB)
 
    (Ðể tham gia thảo luận, bạn cần Đăng nhập)  
 
 
 
::  THUẬT NGỮ LIÊN QUAN
 
 
:: CÁC THUẬT NGỮ MỚI
 
 
 
 
 
ĐĂNG NHẬP
  Tên truy cập:
  Mật khẩu:

Quên mật khẩu

Tại sao Saga?

1 Bài viết vàng / 17 Bài viết bạc

  Liên hệ nóng:
YM: sagarina 
sagavietnam 
     Email: info@saga.vn

THUẬT NGỮ MỚI

  Cán cân thanh toán  
  Thu nhập trước lãi vay và thuế  
  Chỉ số năng lực cạnh tranh cấp tỉnh  
  Ngân hàng thương mại  
  Báo cáo kết quả kinh doanh  
  Chỉ số vòng quay các khoản phải trả  
  Tỷ lệ tăng trưởng tài sản  
  Hệ số vòng quay các khoản phải thu  
  Bút toán chú thích  
  Sự cạnh tranh giữa các giới tính  

TRA CỨU NHIỀU NHẤT

  Ngân hàng thương mại (163239)  
  Bảng cân đối kế toán (141530)  
  IPO (118086)  
  Giá trị hiện tại thuần (89937)  
  Hệ số thu nhập trên vốn cổ phần (87359)  
  Dòng tiền chiết khấu (86574)  
  Hệ số thị giá và thu nhập cổ phiếu (75030)  
  Thị trường chứng khoán (71778)  
  Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn (69989)  
  Tài chính (67805)  

 

 

Đăng ký:216483 (Vàng: 21 - Bạc:11)

Thảo luận:42710

Thuật ngữ tài chính-kinhdoanh:4964

Hỏi đáp kinh tế-kinh doanh:1494

Counter:
hit counter

Chăm sóc kỹ thuật bởi  NVS

TRANG CHỦ  |  GIỚI THIỆU  |  SITEMAP |  ĐỐI TÁC  |  ĐIỀU KHOẢN  |  Ý KIẾN  |  LIÊN HỆ/QUẢNG CÁO
Liên hệ quảng cáo:
CÔNG TY CỔ PHẦN CÔNG NGHỆ TRỰC TUYẾN IP (IP MEDIA JSC)
Email: info@saga.vn
 
Hà Nội: Tầng 26 Xuân Thủy Tower, 173 Xuân Thủy, Q Cầu Giấy – ĐT: (04) 39446509
TP HCM: Lầu 5, 293 Điện Biên Phủ, P. 15, Q. Bình Thạnh - ĐT:(08) 54042168
Giấy phép số 362/GP-BC do Cục Báo chí, Bộ Văn hoá-Thông tin cấp ngày 05/12/2006.
® Ghi rõ nguồn "saga.vn" khi bạn phát hành lại thông tin từ website này.